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专注影视广告15年

影视并购潮再起跨界或催生化学反应

作者: 未知 来源:北京杰瑞鼎盛时间: 2019-12-25 09:07:50阅读: 145

    

     [摘要]如果A股上市公司去年喜欢“玩游戏”,他们今年似乎又爱上了“娱乐业”。

     据媒体统计,2014年头四个月,A股市场共发生80多起并购事件,其中29起是跨境并购,其中绝大部分是传统的影视娱乐并购,如收购金英马、浙江富控股并购、中南重工收购大唐华晨、华海时代收购熊猫烟花等。影视文化企业已经成为人们在首都游戏中吃饭的“热点”。

     这一趋势引发了市场参与者的争议,除了对跨境收购前景的不同看法外,市场对于一些上市公司为挤入“娱乐业”而支付的价格也有不同的看法。

     边界那边有化学反应吗

     魏盛新材料公司最近对金英玛的并购,是传统企业与娱乐圈混为一谈的典型案例,一度引起了社会舆论的广泛关注。

     根据财务报告,新材料主要从事家电外观构件复合材料的研发、生产和销售。自2011年以来,由于原材料价格高企和相关政策调整,公司业绩增长难以维持。2013年,其营业收入为10.1亿元,净利润仅为30.0082亿元,净利润率仅为3%。相比之下,金英马,一家在中国成立的影视企业,正在崛起。据统计,金英马2012年和2013年实现营业收入分别为2.01亿元和2.25亿元,2013年净利润率达到7433.49万元,净利润率为33%。

     不难看出,传统制造业收入较高,利润较低,而金英马作为影视传媒行业,虽然经营收入不高,但利润可观。从财务数据来看,这种跨国并购可以被描述为“相互学习、优势互补”。卫生表示,此次收购是该公司为促进产业整合和增强与主要业务的互补性而采取的一项重要举措。今后不会干扰金英马的实际运作,仍将由原管理团队经营。

     从舆论的角度来看,一些市场人士认为,卫生新材料等跨国并购不考虑产业整合的需要,只为二级市场的短期利益服务。然而,一些分析人士认为,并购是资产配置的选择,目前,影视文化产业发展迅速,受到政策的支持。产业并购的集中并不令人惊讶。并购是否有价值,取决于并购双方能否产生更好的结果。

     “化学反应”

     通常10亿美元的估值不高

     跨国并购的另一个焦点是潜在资产的价格,许多市场人士认为,影视公司的估值与其制作和发行能力密切相关。仍以卫生新材料合并收购金英马案,马锦英估值高达10.6亿美元。2013年8月底,央视以10.2亿美元收购马锦英100%股份的愿望失败了。这次对金英马新材料的收购,价格没有下跌,反而上涨,再次引发市场以金英马为代表的影视企业价值讨论。#p#分页标题#e#

     事实上,金英马对投资者作出了承诺。2014年至2016年,金英马连续三年实现净利润1亿元、1.35亿元和1.69亿元。从这个角度来看,这笔交易似乎具有成本效益,但精明的投资者指出,2014年头几个月推出的新剧集很少,很难说他们的业绩承诺能否兑现。

     据了解,金英马于2003年获得国家广电总局颁发的“电视剧制作许可证(A类)”,成为国家电影电视行业最早认可的民营企业。他拍摄了近100部电视剧和2500多集电视剧,如“黑洞”、“风与云”、“绝对双傲”、“家庭、电源”和“春天”。此外,金英马还涉足电影事业,参与“红墙”、“弟子”、“荒凉村公寓”等电影的投资。

     据金英马董事长腾站称,2014年,金英马的五部电视剧、160多集“海峡”、“第三种爱”、“温暖我的心”、“1977年的爱情”都已经制作完毕,进入发行阶段,新剧集“第二人生”被杀,并已被确认将在第一线卫星电视上播出。还有“女儿的未来”、“草根游行”、“最后一个受害者”和其他节目正处于策划和拍摄阶段。

     据媒体统计,目前湖南卫视、央视国产电视剧价格可达1.6亿~180万台,江苏、浙江等一线电视台为60~800000台。此外,还有网络版权、第二轮广播等收入.如果金英马2014

     如果你能在2000年成功地发行200集电视剧,你可以支持大约3亿美元的收入,并实现1亿美元的净利润。一些投资者担心广电总局的“一戏两星”新政可能会对影视企业产生负面影响。对此,金英马表示,“金英马不依赖明星,可以合理控制成本,发行实力雄厚的企业,但是好的。”

     整体而言,市场仍倾向于看好电影电视业,尤其是那些拥有资本和平台优势的制片者。对于跨国并购的影视企业,我们不能简单地“短期提股”来确定,需要深入研究并购目标的资格,还要长期关注并购后的跨境整合。